定增增发业绩案例研究,定向增发案例

时间:2021-09-15 10:47:20作者:JIU来源:www.xysc168.com最纪录:1打印当前位置:首页 > 股票知识 > 手机阅读

定增到底是什么,定增对象是谁家分析

定增到底是什么,定增对象是谁家分析

1、定增全称为定向增发,指的是非公开发行即向特定投资者发行,实际上就是海外常见的私募,中国股市早已有之。但是,作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政,如今的非公开发行同以前的定向增发相比,已经发生了质的变化。定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果,寻找更多存在定向增发可能性的公司,仔细分析相关的方案与动机,有机会发掘全流通时代新的投资主题。

2、定向增发的对象一般是公司股东。非公开发行还将成为股市并购的重要手段和助推器。这里包括两种情形:一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发,它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根斯坦利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权),新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋,对做强上市公司直接作用不大。相信只要有几家企业带头,整个市场就可大大活跃起来,并从中创造出多姿多彩的各种新概念和新题材。另一种是通过定向增发融资后去购并他人,迅速扩大规模。

3、定向增发之所以受到上市公司和投资者的追捧,一个最重要的因素是现在的定向增发完全是市场化发行。分析人士指出,定向增发的实施,由于有发行价作为保底,这将封杀股价的下跌空间,同时,为了增发的成功,上市公司也有动力做好业绩,这就成为股价上涨的最大推动力。G综超此次增发是向不超过10家机构投资者非公开发行,而最终只有7家基金公司和1家保险公司获得认购资格,尤其是易方达基金管理公司一家就认购了4644万股的27.99%,由此可以看出认购的踊跃程度,这也为再融资第一单的闪电完成创造了有利条件。

定向增发案例

定向增发案例

内容来自用户:李鹏亚

定向增发案例

【篇一:定向增发案例】

各路资本大施入局手法

今年以来,定增再融资出现新趋势:募集资金同时不忘引入“新鲜血液”,有的是为了引进新主,以图让公司发生质变;有的是为了给未来运作带来活力。而从这些入局者角度看,各路资本或为规避监管新规,或为未来操作留后手,采取不同方法进场。各取所需,造就上市公司定增案例“新异”纷呈

一边募集资金,一边引入“新鲜血液”,今年以来上市公司再融资出现新趋势。上证报记者统计发现,今年以来,事先确定对象的非公开发行案例数量已经超过以询价方式进行的定增案例,与之相随的是需求供给方的易位与众多新型资本运作手段的勃发。

红塔证券投资事业总部总经理沈春晖在其认证微博上表示,目前非公开发行中机构投资者(发行对象端)驱动的迹象很明显,比重将越来越大。另有市场人士认为,一方面,多元化的运作目标需要更多复杂的交易结构;另一方面,高持股比例的财务投资者或许是并购基金在中国大规模发展的先声。

现象1:大股东配合外来资本进场

在原大股东的配合下,外来资本通过定增成为公司第一大股东,却不谋求控制权,多数是为了暂避借壳新规,待时机合适再进行下一步运作

典型案例:、和

通过定增成为上市公司第一大股东,却不谋求控制权,近期这样的案例不断出现。最近一例是科华生物,方源资本旗下的有意思的是,上述外来者的巨化集团通过入主菲达环保,与之形成战略合作关系。据了解,巨化集团是浙

如何从定向增发事件中获利

如何从定向增发事件中获利

从定向增发中上市公司和定增对象的博弈关系来看,为了使定向增发方案能够顺利实施,上市公司需要具备足够的动力和动机持续不断地释放公司业绩和利好,通过影响投资者对公司未来业绩的预期来推动股价持续的上涨。同时也要使得股价能够给增发对象提供足够的安全边际,提高其参与定向增发的热情,获得双赢的局面。

因此,定向增发的股票走势往往强于其他股票。

统计数据也支持这点。用Wind金融终端统计A股沪市大盘在不同点位的情况下,定向增发类股票从增发公告日到解禁日的市场表现,可以发现,点位越低,超额收益和绝对收益越高。一般在沪指2600点上方,定向增发类股票到解禁日后平均收益多为亏损,但在2000点之下,超额收益率就能达到59.22%。但在任何点位实施定向增发的股票,从公告日到增发股解禁上市日的市场表现,都能超越同期大盘,具有明显的超额收益。

而目前,由于A股市场的持续低迷,出现了大量跌破定向增发价的股票,这或许是个低风险获利的机会。

为何定向增发类股票能够超越大盘指数?

从定向增发的定义中我们不难看出,定向增发其实就是机构投资者一次大规模的建仓行为,同时大股东一般也会参与定向增发,而且机构定增获得的股份要锁定12个月,大股东要锁定36个月。而在股市低迷时期,定向增发个股容易出现大规模的跌破定向增发价,导致很多机构和公司大股东被套,但在解禁期来临之时,他们就有极大动力展开自救行为。所以在熊市低点位时期,买入破发的定向增发类股票,实际是抄了机构和大股东的底,未来在解禁前后股价则有可能上涨到定增价之上。

哪类融资主题最值得投资?

这其中获得超额收益的逻辑在于:定向增发预案公布后,市场对公司预期已经改变。一般来说,公司进行定向增发,无论是为了项目进行融资还是注入优质资产,最终都是希望能够扩大经营、改善利润。当定向增发预案出来之后,市场有较好的预期,那么就形成良好互动,股价自然就容易起来。

上市公司参与定向增发的动机大体上可以分为两类:项目融资和资产重组。项目融资类定向增发的目的主要有两种:扩展主营业务,提高市场份额,增厚上市公司业绩;补充上市公司的流动资金,降低过高的负债率,改善其财务状况。资产重组类定向增发分为三种:集团公司整体上市、公司之间置换重组、吸收合并其他公司。

资产重组类例如整体上市、并购重组因为装入了更多的公司,所以会直接提升投资者对公司的盈利预期,因此是最好的定增投资主题。

根据华泰证券(601688,股吧)2011年8月的统计,在631个成功实施定向增发的案例中,资产重组类定向增发股票在1年内破发的比例为88.57%,其最终回补比例高达100%,1年内回补比例也高达97.85%。换句话说,在资产重组类定向增发股票上市日后,等待其跌破增发价后买入并且等待回补时卖出获得正收益,几乎是一个确定的事。

资产重组类定向增发通常涉及到集团公司整体上市和吸收合并,因此多数都只定向增发给控股股东或者持股股东,作为资产注入或资产置换的对价。由于控股股东或大股东增持的股份在3年之后才能够上市流通,公司为了实现股权变现利益最大化,会保证注入资产的质量和中长期盈利能力,从而保证股价持续增长。这种内在动力所传递的信息,在二级市场会被投资者情绪性放大,进而推动股价上涨。在这种有效的互动之下,资产重组类定向增发的股票就会有较为可观的收益率。这类定向增发普通投资者无法参与,但是这种股票在二级市场往往也有更好的表现,蕴含着大量的交易性机会。

项目融资类定向增发一般在预案日具有最高的投资价值,不过收益率明显不如资产重组类的定向增发。根据华泰证券的统计,在207个资产重组类定向增发案例中,在增发上市日之后的1年平均绝对收益率高达39.23%,相比项目融资类定向增发案例20.92%的平均绝对收益率要高出许多

定向增发反向收购这一整体上市模式在实际运用中需要注意哪些问题

定向增发反向收购这一整体上市模式在实际运用中需要注意哪些问题

1、减少关联交易与同业竞争的不规范行为,增强公司业务与经营的透明度,减少了控股股东与上市公司的利益冲突,有助于提升公司内在价值。

2、对于部分流通股本较小的公司通过定向增发、整体上市增加了上市公司的市值水平与流动性。

3、对于一些资本收益率比较稳定而资本需求比较大的行业,如地产、金融等,定向增发由于方便、快捷、成本低,同时容易得到战略投资者认可。

4、对于整体上市存在明显的困难,但是控股股东又拥有一定的优质资产,同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司,这种增发行为由于能够迅速收购集团的优质资产,改善业绩空间或公司持续发展潜力,因此在一定程度上构成对公司发展的利好。但是具体利好程度而言,则要考虑发行价格与资产收购的价格。

扩展资料:

定向增发的动机:

1、从已经完成的定向增发案例来看,并购方较多的以控制的优质资产作为并购的支付对价,当并购方为上市公司的母公司时更为明显。站在并购方的角度,并购方以资产作为支付对价相当于实施资产证券化,可以利用上市公司的市场化估值溢价,从而可以提升母公司的市场价值,实现母公司自身价值最大化的财务管理目标。

2、巩固大股东地位:经过股权分置改革后,流通股股东持股比例上升,大股东持股比例会不同程度的降低。对于控股比例较低的集团公司而言,通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制,巩固大股东地位。

3、提升公司价值:并购方可以选择适当的时机完成对目标公司的并购。根据信息理论,并购方可以选择目标公司股票价格被低估的时候,进行并购。此时采取定向增发对并购方而言,能获得更多股份,从未来股份解冻后减持股份获取收益角度考虑,也更为有利。

参考资料来源:

百度百科-定向增发

参考资料来源:

百度百科-买壳上市

原文摘选于:http://www.xysc168.com/gupiao/328334.html

关键词:定增对象定增案例定增再融资上市公司定增上市公司定增案例定增成为上市公司

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